פרס רפפורט ניתן בכל שנה החל משנת 2006 לשני ציירים ישראלים, בכיר וצעיר (עד גיל 40), ומדי שנה, נפתחות במוזיאון תל אביב לאמנות תערוכות יחיד של זוכי השנה שעברה. הפרס ניתן לאורך תקופה של עשר שנים, שבמהלכם תורם כל זוכה בפרס עבודה אחת לפחות לאוסף רות וברוך רפפורט לאמנות ישראלית. במלאת עשור להיווסדו של הפרס יוצג האוסף בתערוכה במוזיאון תל-אביב. הזוכה בפרס האמן הבכיר מקבל סכום של 70,000 דולר, מתוכם 35,000 דולר מוענקים לאמן עצמו ו-35,000 דולר למימון תערוכה מיצירתו, מלווה בקטלוג. הזוכה בפרס האמן הצעיר מקבל סכום של 15,000 דולר, וסכום זהה למימון תערוכה וקטלוג.